中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。此次降准为全面降准，共计释放长期资金约5300亿元。央行有关负责人表示，当前流动性已处于合理充裕水平。（2）财政部部长刘昆：今年实施好积极的财政政策，要坚持稳字当头财政部部长刘昆4月16日在《求是》杂志撰文指出，今年实施好积极的财政政策，要坚持稳字当头、稳中求进，财政政策发力适当靠前，用好政策工具箱、打足提前量，早出台政策，早下拨资金，早落地见效，着力稳定宏观经济大盘。美联储加速倒向鹰派立场。纽约联储行长表示，鉴于目前利率的低水平，加快升息步伐（包括加息0.5个百分点）是“合理选择”央行数据显示，中国3月社会融资规模增量为4.65万亿元，比上年同期多1.28万亿元；一季度社会融资规模增量累计12.06万亿元，创下单季历史新高，比上年同期多1.77万亿元。3月M2同比增速加快至9.7%，M1增速持平于4.7%。3月新增人民币贷款3.13万亿元，同比多增3951亿元；一季度人民币贷款增加8.34万亿元，为有记录以来新高，同比多增6636亿元，其中地方政府和企业春节过后加快发债。阳川点评：海外方面，目前最大的压力仍然是美联储加速转向鹰派立场，美债收益率的上升对高估值板块仍会有一定压力。国内方面，虽然上周五的降准幅度低于预期，但是后续财政政策依然会发力托底经济，货币政策仍然会保持相对宽松。从3月的金融数据看，其中地方政府债和企业债自春节后加快发行，说明政府投资可能是接下来重点稳增长发力方向之一。目前美债收益率不断上行制约了央行货币宽松的空间，同时也对前两年大幅上涨的高估值成长股形成了较大压力，预计在美联储实施第一次缩表前市场可能仍然面临这种压力。国内方面，上海疫情已经出现了一定的拐点迹象，如果能在下周实现社会面清零，这会对市场情绪形成一定提振。刺激政策方面，目前货币政策受到了一定掣肘，发力的重点主要转向了财政政策。上周我们预计上证指数可能结束二次探底开启一轮反弹行情，创业板也有望短期止跌，后面的市场特征可能类似于2016-2017，上证震荡上行为主，创业板震荡下行为主。目前上证指数维持横盘震荡，略微弱于预期；而创业板则继续震荡下行，市场风格基本符合预期。预计主板有望随着上海疫情实现社会面清零开启一轮震荡上行的反弹行情，时间有可能在4月下旬；而对于创业板仍需要保持一定谨慎。操作上，除了之前预计的而前两年因为疫情和房地产调控政策被压制的机场、旅游、医疗、房地产上下游等其他估值相对较低的板块外，目前估值处于历史低位且一季报业绩超预期的成长股近期也会有较好机会，而对于高估值个股目前仍需保持谨慎。
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