要闻回顾

（1）中国央行2026年工作会议：发挥增量、存量政策集成效应，着力扩内需、稳预期

中国央行召开2026年工作会议称，要继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度；增强宏观政策前瞻性针对性协同性，着力扩大内需、优化供给，防范化解风险、稳定社会预期。央行官网刊登会议新闻稿并称，要灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡。

消息来源：路透财经早报

（2）美国12月就业增长几乎停滞，失业率下降缓解劳动力市场恶化担忧

美国12月非农就业岗位增加5万个，不及预估的增加6万个，建筑业、零售业和制造业出现岗位流失，但失业率降至4.4%，预期为4.5%，这显示劳动力市场并未迅速恶化。12月工资增长稳健，强化了经济学家预期，即美联储将在1月会议上维持利率不变。数据公布后，市场押注美联储将在更长时间内暂停降息。交易员现认为，4月降息可能性仅为 45%，更有可能在6月恢复降息。

消息来源：路透财经早报

（3）美国抓捕马杜罗震惊世界，委内瑞拉临时政府：只有一位总统

委内瑞拉高级官员周日宣布，政府将继续团结一致，支持马杜罗总统。马杜罗被美国抓捕，引发这个盛产石油的南美国家前景的不确定性。马杜罗目前被关押在纽约一处拘留中心，预计周一出庭，面临有关毒品的指控。美国总统特朗普周六下令将马杜罗从委内瑞拉押解至美国，并称美国将接管该国，周日则去打高尔夫。在加拉加斯，马杜罗政府高层仍在掌权，他们称马杜罗及其妻子是遭“绑架”。

消息来源：华尔街见闻

（4）特朗普：对伊朗贸易伙伴征收25%关税

据新华社，美国总统特朗普12日下午在社交媒体发文称，任何与伊朗进行商业往来的国家，其与美国的所有商业往来都将面临25%的关税。该命令即日起生效。

消息来源：华尔街见闻

阳川点评：国内方面，最新中国央行和财政部的工作会议表明2026年的政策基调，仍然将以支持性政策为主，这对于整体市场的风险偏好将是一个支撑。

海外方面，最新美国经济数据进一步降低了市场降息预期，叠加美国对于伊朗的处理方式和美国最高法院对于关税判罚的不确定性，全球市场短期存在着一定不确定性，等上述风险事件明朗后再行判断。

市场展望

之前我们预计市场维持12月上旬的震荡上行走势，结果新年以来市场在商业航天、脑机接口、可控核聚变、AI应用等多重题材概念的作用下，市场走出了一波大超预期的快速上行。

接下来，市场或从当前单边上行改为宽幅震荡走势，对于近期火热的题材要倾向于注意风险。而近期火热的题材股或也将迎来宽幅震荡，需注意追高风险。而之前相对承压的算力硬件板块，由于业绩预期良好，当前位置大幅回撤风险或相对有限。