要闻回顾

（1）中国经济2025年成绩单：高技术制造领跑，GDP增长目标5%如期达成，2026年有望“开门红”。

2025年中国GDP突破140万亿，高技术制造与强劲出口成为关键引擎，财政资金“留力”为2026年开门红预留空间。供给侧“反内卷”显效，产能扩张趋于理性，市场焦点正转向结构性政策落地与内生动能修复。

消息来源：路透财经早报

（2）中国1月LPR连续第八个月维持不变：5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%。

1月5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%。专家认为，2025年6月以来LPR报价一直按兵不动，背后的根本原因是受出口持续偏强、以高技术制造业为代表的新质生产力领域较快发展等推动。对于2026年货币政策，央行副行长近日表示，今年降准降息还有一定空间。

消息来源：华尔街见闻

（3）中国官媒：监管降温本质非“熄火”，A股要的不是“疯牛”而是“长牛”

开年以来，中国股市两融（融资融券）余额屡创新高，热门概念轮番上阵，持续引爆“开门红”行情，最终招致监管出手降温。央广网发表评论员文章认为，监管“降温”的本质不是“熄火”，更不是打压市场，而是挤泡沫、去炒作，让资金真正流向优质标的。

消息来源：路透财经早报

（4）美航母打击群向中东集结，伊朗扬言任何对伊攻击将被视为全面开战

在美军航母打击群和其他军力部署在未来几天抵达中东之前，伊朗一位高级官员周五表示，伊朗将把任何攻击 “视为对我们的全面战争”。特朗普周四表示，美国有一支 "舰队"正驶向伊朗，但希望他不必动用这支舰队，同时他再次警告德黑兰不得杀害示威者或重启核计划。

消息来源：路透财经早报

阳川点评：国内方面，2025年GDP数据显示中国高技术制造业和出口成为了支撑经济的关键引擎，而固定资产投资和消费出现了一定压力。因此，这也进一步支撑了一季度存在降准降息的预期。近期监管对于A股市场的调控只是控制市场的节奏，而不是打压市场。

海外方面，川普对于伊朗、格林兰岛的不确定性目前对于风险资产影响有限，但是后续也要对这方面的不确定性保持谨慎，不宜过分乐观。

市场展望

之前我们预计市场或从当前单边上行改为宽幅震荡走势，对于前期火热的题材要倾向于注意风险，目前看市场走势符合预期。预计到春节前，市场将继续维持当前的宽幅震荡格局，指数的上下空间都不会很大。

板块方面，业绩主线方面光通信产业链和存储产业链仍然是业绩确定性最高的产业，这个方向只要业绩验证符合预期即可长期持有。题材主线方面，太空光伏短期有望接力商业航天成为航天的衍生题材，而之前热炒的商业航天，AI应用绝大部分个股后续很难再有好的表现了，但部分实际业务关联度较高的企业有望再次新高。不过如果参与题材主线要严格设定止盈止损。