要闻回顾

（1）中国官宣年内增发万亿国债支持灾后重建，23年来首次年内增加财政赤字

中国万亿国债增发传闻终于兑现，新华社周二称，中国将在今年四季度增发2023年国债10000亿元人民币，作为特别国债管理；全国财政赤字将增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。这将是23年来首次年中增加财政赤字。

（2）中央汇金不到半月再度力撑A股，10月23日买入ETF并将在未来继续增持

在中国A股快速跌破3000点并下逼2900点关卡之际，“国家队”中央汇金公司再度出手驰援，中央汇金在官网表示，10月23日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持，距离其增持四大行股份不到半个月。

（3）中国外长王毅会见美国总统拜登，称中方希望中美关系稳定下来

王毅在华盛顿同美国战略界人士座谈时表示，中美双方都希望中美关系尽快稳下来，争取好起来；双方都同意朝着实现旧金山元首会晤共同努力，但“通往旧金山”不会是一马平川，不能靠“自动驾驶”。

(4) 英伟达称美国政府阻止向中国出口AI芯片的新规提前于上周一生效

英伟达表示，阻止向中国出售其高端人工智能(AI)芯片的美国出口限制新规已于10月23日生效，监管机构提前了相关时间表。英伟达在10月24日提交的一份文件中披露，预计此举不会对其盈利产生短期影响，但并未说明美国政府为何加快了时间表。

（5）以色列展示坦克深入加沙的图片，与哈马斯武装进一步激战

以色列于周日表明包围加沙主城的意图，在下令对整个东部边境扩大地面进攻48小时后，公布在加沙的作战坦克照片。这是以色列自称的对哈马斯武装三周来战争的“第二阶段”，一开始并未向外公布，部队趁着夜幕以及巴勒斯坦人通信中断的时机发起行动。

阳川点评：国内方面， 23年来首次年内增加财政赤字，同时汇金半个月内连续入市增持，这些都体现出了政策对经济和股市的支持力度。同时，近期中美关系也出现了改善预期，也有利于市场企稳，接下来继续关注中美元首能否实现会晤，并在会谈中有所实际成效。

海外方面，当前的重点无疑是本周四凌晨的美联储利率决议和巴以冲突的进程。当前市场预计美联储在本次利率决议将停止加息，但重点仍然是鲍威尔在决议后的政策指引，措辞偏鹰或偏鸽都将对全球市场造成剧烈波动。美国政府禁止向中国出口AI芯片这将对英伟达供应链形成一定利空，但对相应的国产替代形成情绪上的支撑。

市场展望

之前我们预期短期巴以冲突进程的影响比较大，结果巴以冲突有所升级市场走出了加速赶底，随后在万亿特别国债的利好刺激下，出现了反弹。预计接下来由于整体市场已接近前期成交密集区，市场或面临一定调整压力，但是由于预期政策将继续支持经济，市场的下行空间也相对有限。而接下来的市场风格可能受美联储利率决议的影响较大，如果措辞偏鹰，美债收益率继续上行，则会对当前较为强势的科技股形成压制，而对以传统能源为代表的低估值板块形成一定利好；如果措辞偏鸽，则市场的风格表现可能将完全相反。

操作上，由于近期科技、医药的短线反弹幅度较大，在面临本周四美联储利率的不确定性前我们倾向于减去部分仓位控制风险；而对于近期较弱的顺周期、低估值品种，我们倾向于可以持有为主，等周四的美联储利率决议明朗后再行决策。

本文观点仅代表作者及本机构对当前市场的看法，不构成投资依据，不作为投资建议，投资者须在了解自身风险承受能力的前提下合理安排投资事宜。投资有风险，入市需谨慎。