要闻回顾

（1）中美元首将举行会晤

中国外交部发言人华春莹周五晚间宣布，应美国总统拜登邀请，中国国家主席习近平将于11月14日至17日赴美国旧金山举行中美元首会晤，同时应邀出席亚太经合组织(APEC)第30次领导人非正式会议。

（消息来源：人民网）

（2）穆迪将美国信用评级展望降为负面，或加剧美国财政担忧

穆迪周五将美国的信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，理由是美国财政赤字庞大，债务负担能力下降，此举立即招致拜登政府的批评。穆迪是三大评级机构中最后一家维持美国最高信用评级的机构，对其长期发行人和优先无担保评级仍为“Aaa”。惠誉在8月将其评级从AAA调降至AA+，标普自2011年以来一直保持对美国的AA+评级。

（消息来源：第一财经）

（3）美联储鲍威尔不确定政策已足够紧缩，供应侧改善带给降通胀的帮助或已结束

美联储主席鲍威尔表示，联储官员不确定利率已经高到足以结束通胀阻击战，而且他们在期望商品、服务和劳动力供应的改善来降低价格压力方面所能获得的帮助可能已经接近尾声。鲍威尔说，虽然美联储“不会忽视”公债收益率上升导致金融状况大幅收紧的情况，但对此并无“直接的”货币政策应对措施。

鲍威尔讲话后，交易商将美联储首次降息时间的押注由明年5月推迟到6月。

（消息来源：同花顺财经）

(4) OpenAI首届开发者大会官宣新品，可自创的GPT、更强大又更便宜的GPT-4来了。

OpenAI称，用户无需编写代码就可打造自己的GPT并公开分享，本月晚些时候将推出GPT Store，若用户的原创GPT上线这种GPT商店，可以根据GPT使用人数获得收入；Turbo版GPT-4有128k上下文窗口，可一次容纳300多页文本内容的提示词，输出token收费较原版便宜两倍，输入token收费便宜三倍。OpenAI还发布AI API助手Assistants API，增加图像创建、文本转语言等多模态功能。

（消息来源：华尔街见闻）

阳川点评：当前对市场影响最大的事件无疑是中美元首会晤，我们倾向于近期市场的反弹已经包含了一定对此的乐观预期，因此只要双方会晤结果没有出现超预期利好，市场仍将维持当前震荡调整的盘面。

海外方面，近期美债市场的表现成为了影响市场最重要的因素之一，如果接下来美债发售情况不好，美债收益率或将再次大幅上行，高估值行业个股或仍将被压制。11月6日OpenAI发布的新品可能将对众多行业产生颠覆性影响，新产品可能会再次点燃市场对科技股的热情，但是原创GPT的出现可能对行业内没有过硬技术的纯概念公司产生较大利空。

市场展望

之前我们预计整体市场短期将出现震荡调整，而市场风格可能受美联储利率决议的影响较大。结果虽然美联储在利率决议的措辞偏鸽，但上周鲍威尔开始再次放鹰，同时穆迪将美国信用评级展望降为负面，美债收益率也表现为先跌后反涨，市场板块也因此走出了轮动走势。预计接下来短期市场将继续以震荡整理为主来等待中美元首会晤结果，对于元首会晤对市场的影响，我们倾向于如果不出现超预期的重大利好，则对市场影响有限

操作上，由于整体市场大概率仍将以震荡为主，因此近期对于个股板块我们倾向于也以滚动操作为主。成长股大类中，对于以医药、消费电子为代表的近期涨幅较大的板块我们倾向于以观望为主，等待充分回落后再行介入；而对于以军工、卫星导航为代表的调整时间接近两年，近期底部刚启动的板块以逢低参与为主。对于上半年大幅上涨后回落的人工智能板块，我们倾向于处于筑底阶段，短期上下行幅度都相对有限。低估值大类中，由于临近冬季，煤炭板块可能存在交易性机会，当前或可逢低短线参与。

本文观点仅代表作者及本机构对当前市场的看法，不构成投资依据，不作为投资建议，投资者须在了解自身风险承受能力的前提下合理安排投资事宜。投资有风险，入市需谨慎。