要闻回顾

（1）习近平就推进新型工业化作出重要指示

据新华社报道，国家主席习近平指示强调，把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程，把建设制造强国同发展数字经济、产业信息化等有机结合，为中国式现代化构筑强大物质技术基础。

（2）中国央行年内二次降准，彰显提振经济决心

中国央行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)；本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。央行年内二次降准一鼓作气提振正在边际复苏的实体经济。分析人士指出，近期资金面持续偏紧且地方政府债集中发行，降准释放的长期流动性可弥补流动性缺口，并更好配合积极财政政策实施，形成政策合力。此次降准显示监管层加大宏观调控力度提振经济的决心。

（3）美联储一如预期维持利率不变，鲍威尔称软着陆是合理前景

美联储宣布维持利率不变，但强化了鹰派立场，预计年底前将再加息一次，且2024年全年货币政策将比之前预期的要紧缩得多。美联储决策者的预测中值仍显示，指标隔夜利率目标区间今年将在5.50%-5.75%触顶，仅比当前的水平高出25个基点。不过其最新季度预测显示，2024年利率只会下降50个基点，6月时的预测则是下降100个基点。会议政策声明称“通胀仍然高企。”决策者大幅上调了经济增长预测：预计2023年经济将增长2.1%，之前预测的增长率仅为0.4%；预计年底通胀率将为3.3%，到明年底将降至2.5%。决策者仍对实现“软着陆”的前景感到乐观。

美联储主席鲍威尔警告说，联储最新预测显示货币政策将在更长时间内保持较高水平，但这并不是行动承诺。鲍威尔并称，债券收益率上升似乎并不表明市场对联储官员将通胀率拉回到目标水平缺乏信心；软着陆是一个合理的前景。

（4）中美成立经济领域工作组

据央视报道，“经济工作组”由中美两国财政部副部长级官员牵头，“金融工作组”由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头。两个工作组将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。

阳川点评：国内方面，习近平主席对新型工业化作出重要指示，即也给我们投资指出了重要方向，AI和工业母机相关领域必然是新型工业化的重要环节。央行年内第二次降准也显示出监管加大宏观调控力度提振经济的决心。中美成立经济领域工作组这也表明当前中美两个超级大国在某些经济领域的利益可能已经达成一致，短期市场对于中美冲突升级的担忧将会有所缓解，这也可能使汇率的短期贬值压力有所降低。

海外方面，美联储最新利率决议如市场预期维持利率不变，但强化了鹰派立场，这主要是受近期原油价格大幅上涨引发的市场担忧，当前原油价格出现了短期见顶迹象，如果后续油价持续回落，将大大缓解市场对于通胀抬头的担忧。

市场展望

之前我们预期整体市场将维持震荡反弹，TMT板块仍有望成为主线之一，同时在经过反腐打压后的医药板块也有望成为主线之一，目前整体市场维持震荡格局，TMT板块在经过一波挖坑走势后短期表现良好，而医药板块在上次提出以后走出了稳步震荡上行的走势。预计节前市场将继续以震荡盘整为主，节后在外围不出黑天鹅的前提下，节后或迎来一波修复性行情。TMT方面的关注重点有两方面，一是人工智能领域中能显著提升利润的硬件公司和有技术优势的软件公司，而对于纯概念炒作被市场留下割韭菜印象的公司还是需要远离；二是新型工业化中涉及的工业母机、自动化等相关细分龙头。医药方面，中长期看还是以配置具有丰富创新药储备管线的龙头公司，而对于某些短期涨幅巨大的减肥药公司还是以谨慎为主。

操作上，当前位置依然可以逢低吸纳持股待涨为主，但由于本次长假的休市时间较长，我们倾向于根据自己的风险偏好留出一定比例现金来防止海外市场可能存在的风险。

本文观点仅代表作者及本机构对当前市场的看法，不构成投资依据，不作为投资建议，投资者须在了解自身风险承受能力的前提下合理安排投资事宜。投资有风险，入市需谨慎。