要闻回顾

（1）8月金融数据整体好于预期

中国8月社会融资规模增量 3.12万亿元，预期 2.69万亿元，前值5282亿元。中国8月新增人民币贷款1.36万亿元，预期 1.25万亿元，前值 3459亿元。

中国8月M2货币供应同比 10.6%，前值10.7%。中国8月M1货币供应同比 2.2%，前值 2.3%。中国8月M0货币供应同比 9.5%，前值9.9%。

(2) 中国楼市礼包鱼贯而出，“压首付、降利率”诚意满满迎金九

在广深等热点城市宣布“认房不认贷”之后，中国央行祭出两大提振楼市利器：降低存量首套房贷利率以及首套、二套最低首付比，在楼市供求发生重大变化的当下，助力提振住房消费意愿的诚意可鉴，即将到来的金九银十可期。

（3）国家金融监管总局重磅发文，险资入市进一步打开空间

《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》提出，引导保险公司支持资本市场平稳健康发展。对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。对于保险公司投资公开募集基础设施证券投资基金（REITS）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。《通知》要求保险公司加强投资收益长期考核，在偿付能力季度报告摘要中公开披露近三年平均的投资收益率和综合投资收益率。

（4）沙特俄罗斯将自愿减产期限延长至年底，油价跳涨

沙特阿拉伯和俄罗斯表示，尽管石油市场上涨且分析师预期第四季供应紧张，但他们将把自愿减产期限延长至年底。沙特能源部官员和俄罗斯副总理诺瓦克表示，两国将每月审查减产决定，根据市场状况考虑深化减产或提高产量。

阳川点评：国内方面，在之前出台了包括降低印花税、限制减持等一系列政策利好后，周末金融监管局又放松保险公司权益投资管控，这些政策表明了管理层对于活跃资本市场的坚定态度。对于房地产市场，中国央行又祭出了降低存量首套房贷利率以及首套、二套最低首付比，而对于这些政策能否彻底逆转当前楼市的供需关系，我们倾向于先观望一段时间再行判断。

海外方面，美联储最新讲话表明目前已经进入加息周期尾声，当前预期9月不加息，11月可能再加一次息。而当前新出现的最大变数是油价是否会持续大涨，如果油价持续大涨则美国的通胀压力会再次升高，届时目前美联储处于加息末期的预期将会存在极大变数，从而导致全球市场再次大幅波动。

市场展望

之前我们预期整体市场将延续反弹，TMT或是较为确定的主线之一，金融地产很难有较好表现；目前整体市场仍处于底部震荡阶段，TMT也处于底部震荡中，金融地产相对走弱；市场走势处于预期之中。预计接下来市场将维持震荡反弹，TMT板块仍有望成为主线之一，同时在经过反腐打压后的医药板块也有望成为主线之一。

操作上当前位置依然可积极逢低吸纳，持股待涨。

本文观点仅代表作者及本机构对当前市场的看法，不构成投资依据，不作为投资建议，投资者须在了解自身风险承受能力的前提下合理安排投资事宜。投资有风险，入市需谨慎。