要闻回顾

（1）证监会征求意见：拟调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，壮大直销渠道

本次降费，将股票型基金的认购费率、申购费率上限由1.2%、1.5%，调降至0.8%；将混合型基金的认购费率、申购费率上限由1.2%、1.5%，调降至0.5%；将债券型基金的认购费率、申购费率上限由0.6%、0.8%，调降至0.3%。

消息来源：华尔街见闻

（2）美国就业增长几近停滞且失业率创近四年最高，美联储降息板上钉钉

美国8月就业增长大幅放缓，失业率升至4.3%的近四年最高，证实劳动力市场状况趋软，美联储本月晚些时候降息几成定局。劳工统计局表示，8月非农就业岗位仅增加2.2万个，预估为增加7.5万个，7月增幅上修为7.9万个，6月则修正为减少1.3万个岗位，为2020年12月以来首次减少。

消息来源：路透财经早报

（3）美国上诉法庭裁定，特朗普大部分全球关税违法，但官司未完结之际仍有效

美国联邦巡回上诉法院周五维持了国际贸易法院早前的判决，即特朗普错误地援引紧急法令实施关税。但上诉法院法官将案件退回下级法院，以决定判决适用于所有受关税影响的对象，还是仅限于本案当事方。这给特朗普政府留下时间和机会进一步上诉至最高法院。

消息来源：华尔街见闻

（4）债务风暴再起，政治危机叠加财政黑洞，英德法30年期国债收益率创多年新高

周二，英国30年期国债收益率升至1998年以来最高，德法同期债券收益率分别升至2011年和2009年以来最高水平。分析人士警告，当前的“恶性循环”——债务担忧推高收益率，反过来又加重财政负担——可能对欧洲经济复苏和金融稳定构成实质性威胁。

消息来源：华尔街见闻

阳川点评：国内方面，证监会拟降低公墓基金销售端相关费用，这对于资金入市会形成一定程度激励，更表现出上层呵护市场的态度。

海外方面，8月美国非农就业数据强化了9月美联储降息的预期，接下来的博弈在于降息25个基点还是50个基点。而美国法院对于川普关税的裁定及全球债务风险的发酵程度都将对金融市场产生重大影响。因此，接下来海外宏观上存在着一定不确定性。

市场展望

之前我们预计市场将进入本轮上涨尾声阶段，市场如期出现了震荡调整，预计接下来9月整体市场将以震荡筑顶为主。因此我们倾向于9月份接下来以区间操作为主，即如果出现急跌可逢低买入强势板块博弈市场修复 ，待反弹后逢高减仓，反之如果短期出现较大上涨我们倾向于直接获利了结。对于四季度我们倾向于会有一波幅度较大的调整，因此整体上以控制风险为主，充分调整后对于明年的行情我们仍保持乐观。