要闻回顾

（1）特朗普致函14国告知新关税，亲密盟友日韩被征25%

美国总统特朗普周一签署行政令，将“对等”关税生效日期从7月9日延至8月1日，并开始告知贸易伙伴，将从8月1日起大幅提高关税，这标志着他今年早些时候发起的贸易战进入新阶段。美国已向14个国家致函，这些信函暗示有机会进一步谈判，同时警告称任何报复措施都将遭到同样的回应。日本和韩国的商品将被征收25%的关税。值得注意的是，这些措施不会与此前宣布的汽车、钢铁和铝等行业关税叠加。

消息来源：路透财经早报

（2）美国国会众议院以218票赞成、214票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的“大而美”税收与支出法案

该法案因造成联邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。白宫说，特朗普定于7月4日即美国“独立日”当天签署该法案，使其生效。该法案将美国联邦政府的法定债务上限提高5万亿美元，国会预算办公室（CBO）估计，这可能会让政府预算赤字未来十年内增加3.4万亿美元。

消息来源：Wind 万得

（3）美国整体就业增长强于预期，抹杀美联储近期降息的可能性。

美国劳工统计局公布，6月非农就业岗位增加14.7万个，高于预估的11万个，5月增幅上修至14.4万个，前值为13.9万个。报告还显示，6月失业率从5月的4.2%降至4.1%，但这在一定程度上是因为一些人离开了劳动力市场。平均每周工作时间缩短，暗示企业可能在减少工时。

这些数据彻底抹杀了美联储7月降息的可能性。交易员押注美联储在9月之前不会降息，而且全年最多只会降息两次，每次25个基点。

消息来源：路透财经早报

（4）中国央行Q2货币政策例会：要实施好适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，贸易壁垒增多，灵活把握政策实施的力度和节奏

会议提出，当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒增多。会议研究了下阶段货币政策主要思路。建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏。

消息来源：华尔街见闻

阳川点评：昨晚，特朗普公布了其在90天大限后的关税实施措施，4月份的提出的对等关税将从8月1日实施，当前时段仍可以继续谈判。最新的关税政策和4月份接近，但留出了继续谈判的时间窗口，整体仍在市场承受范围之内。

海外方面，美国的大而美法案显著提升了美国财政赤字，但对于美国企业的短期盈利会有所提振，而美国最新非农数据降低了美联储降息预期。

国内方面，央行第二季度货币政策例会提出要通过实施好适度宽松货币政策来解决经济遇到的问题，近期的反内卷会议精神可能也会进一步提振经济需求。

市场展望

之前我们预计如果关税窗口没有出现黑天鹅，而昨日特朗普公布的关税措施基本接近4月，但留出了谈判时间至8月1日，短期看并没有对市场形成较大冲击。预计接下来如果没有出现比4月更疯狂的关税措施，市场可能走出震荡调整后继续上行，或当前位置直接震荡上行的走势，当前可积极持仓。

操作上，依然以持仓为主，短期可以适当增加风险资产比例，板块上英伟达链、稳定币金融科技、中报超预期可能都有较好表现。