（1）中国央行：密切关注物价变化及发达经济体货币政策调整，以我为主兼顾内外平衡

中国央行发布第一季度货币政策执行报告表示，近期新冠疫情对经济运行的冲击影响加大，密切关注物价走势变化，支持粮食、能源生产保供，保持物价总体稳定。该报告并称，下一阶段稳健的货币政策要加大对实体经济的支持力度，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，坚持不搞“大水漫灌”；用好各类货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。

（2）政治局常委会再研究疫情防控，要求及时完善防控措施不搞一刀切

在4月29日中央政治局会议强调坚持“动态清零”、最大限度减少疫情影响之后，5月5日中共中央政治局常务委员会再度召开会议，重点分析当前疫情防控形势。会议认为疫情的最终走向还存在很大不确定性，要毫不动摇坚持动态清零总方针，也要及时完善防控措施，不搞简单化、一刀切。

（3）美联储升息两码并宣布缩表，但排除未来升息75个基点的可能性

美联储周三宣布将指标隔夜利率上调50个基点，创22年来最大加息幅度。鲍威尔表示，决策者准备在即将到来的6月和7月政策会议上也加息50个基点，明确排除了在即将到来的会议上加息75个基点的可能性。美联储还表示，将从6月开始缩减规模约9万亿美元的资产负债表，以进一步推动通胀回落。

联邦基金利率期货市场消化的美联储在6月会议上再加息50个基点的可能性约为70%。

（4）中国证券登记结算有限责任公司下调过户费

中国证券登记结算有限责任公司发布通知，4月29日起，将股票交易过户费总体下调50%，即股票交易过户费由现行沪深市场A股按照成交金额0.02‰、北京市场A股和挂牌公司股份按照成交金额0.025‰双向收取，统一下调为按照成交金额0.01‰双向收取。

阳川点评：海外方面，目前最大的压力仍然是美联储鹰派加息及美债收益率快速上升对高估值板块仍会有一定压力，同时这也制约了国内政策宽松的力度。

国内方面，上海疫情最差的时间已经过去，后续随着经济活动逐步恢复正常，市场的信心也有望随着恢复。

目前影响市场的最大利空因素是美联储快速紧缩和国内疫情引发市场对未来经济的担忧。接下来美国的通胀和国内的疫情将成为影响市场的最主要因素，一旦美国通胀出现显著回落，美联储会放缓收紧步伐，这会对全球市场形成利好。国内方面，一旦疫情控制住后经济活动恢复成长，也将显著提振市场信心。

节前我们预计市场有望最晚在五一长假后企稳，结果在消息面提振下，市场在4月底出现了较为显著的反弹，五一长假后的几个交易日整体市场延续了震荡反弹。预计接下来短期市场仍然将震荡偏弱，但在没有出现超预期利空的情况下，下行空间也不会很大，短期大概率不会出现类似于4月份这种快速下跌。

操作上，由于目前市场风格的持续性较差，建议选择出现底部企稳迹象且一季度业绩良好估值接近历史低位的品种，对于前两年的高估值赛道股我们仍然倾向于继续以观望为主，因为对于这批个股的利空因素还没有完全消除。

本文观点仅代表作者及本机构对当前市场的看法，不构成投资依据，不作为投资建议，投资者须在了解自身风险承受能力的前提下合理安排投资事宜。投资有风险，入市需谨慎。