要闻回顾

(1) 中国1月金融数据“开门红”，新增社融6.5万亿元，新增人民币贷款4.92万亿元创单月历史新高，M2增速8.7%。

2月9日周五，中国人民银行公布的数据显示，1月“4.92万亿元”的新增人民币贷款，刷新了去年1月创下的单月历史新高；“6.5万亿元”的1月社融增量，则刷新了2022年1月创下的单月历史新高。M2同比增长8.7%，增速较前值9.7%有所回落，但M1同比增长5.9%，增速较前值1.3%显著上升，M2-M1剪刀差大幅收窄。

消息来源：华尔街日报

（2）史上最大单次降幅！五年期LPR下调25基点

2月20日周二，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，与前值持平；5年期以上LPR为3.95%，较前值下调25个基点。

消息来源：华尔街见闻

（3）通胀重燃后多位美联储高官喊话，票委仍预计夏季降息，年内两三次降息为共识

美国1月CPI数据仍超预期，周五公布的PPI数据也超预期，给美联储的降息之路再蒙阴影。多位美联储官员近日发声降低调门，亚特兰大联储主席表示，支持夏季开始降息，重申预计今年降息两次，但若数据支持也可更早降息并增加到三次，不过鉴于通胀持续时间可能超出预期，没有急于降息的必要。旧金山联储主席也表示，降息需要更多耐心，今年降息三次这一中位预期是合理的。里士满联储主席表示，美联储需要更多信心才能降息。

消息来源：华尔街见闻

（4）OpenAI文生视频大模型Sora引爆科技圈；马斯克：人类认赌服输，但AI增强的人类将创造出最好作品；周鸿祎：Sora意味着AGI实现将从10年缩短到1年。

美国人工智能公司OpenAI于16日又发布了全新的生成式人工智能模型Sora，它能够通过文本指令创建最长达60秒的视频，其逼真的视觉效果让它在一夜之间“刷屏”，推动AI视频生成进入了一个全新的时代。全球诸多媒体都对其冠以“颠覆性”的美名，甚至有网友感叹“视频行业全都要被洗牌了”。

消息来源：华尔街见闻

阳川点评：国内方面，1月金融数据显著超出市场预期，尤其是M1显著回升，M2-M1的剪刀差大幅收窄，这对于股市是较为直接的利好，但后续还需观察1月份的金融数据仅仅是的传统季节因素还是趋势反转，如果是趋势性反转则市场具备了走牛的基础。今天5年期LPR出现了历史最大降幅表明政府对房地产市场进一步扶持的态度，当然能否刺激起购房意愿还需观察。

海外方面，美联储降息预期再遭打压后短期对美股产生了一定压力，但由于美国人工智能龙头公司的利好不断，支撑市场维持强势，后续美联储降息预期的变化和人工智能公司是否会利好出尽是接下来海外市场关注的重点。

市场展望

之前我们判断当时已不适宜大幅杀跌，须等待反弹后再行减仓；仓位低的在设好止损止盈的情况下可小幅参与，整体市场当作弱反弹来操作。后续市场走出了V型反转，大幅杀跌后快速修复了大部分跌幅。国内1月金融数据和LPR大幅下调表明了政府对经济支持的态度，结合临近两会市场可能会产生对利好政策的预期，因此预计当前至3月全国两会前，市场大概率以震荡整理为主，上下空间都相对有限，等到两会相关预期明朗后再行选择方向。

板块方面，对于近期由Open AI视频模型引爆的人工智能板块我们倾向于持有的继续持有，没有相关持仓的，视风险偏好情况在设好止盈止损的前提下小仓位参与，目前这个板块出现了一定热度过高的迹象。

本文观点仅代表作者及本机构对当前市场的看法，不构成投资依据，不作为投资建议，投资者须在了解自身风险承受能力的前提下合理安排投资事宜。投资有风险，入市需谨慎。