（1）美国3月就业增长保持强劲步伐且失业率下降，美联储5月再加息概率近三分之二

3月非农就业岗位增加23.6万个，预测为增加23.9万个。2月数据上修为增加32.6万个，前值为31.1万个。第一季平均每月的就业增幅为34.5万个。平均时薪在2月增长0.2%之后，3月增长0.3%。3月薪资同比增长4.2%，2月同比涨幅为4.6%。

与美联储指标隔夜利率挂钩的合约的投资者增加了对利率将继续上升的押注，现认为5月加息25个基点的概率已接近三分之二。

（2）马克龙展开访华之旅，不赞同减少与中国的贸易和外交联系

法国总统马克龙周三开始对中国进行国事访问，他表示欧洲必须抵制减少与中国的贸易和外交联系的看法，试图驱散任何北京和西方之间存在“不可避免的紧张螺旋”的感觉。

中国国务委员兼外长秦刚会见法国外长科隆纳时表示，中方愿同法方一道引领中法全面战略伙伴关系和各领域务实合作迈向更高水平，愿同法方促进各层级、各领域、各部门对话合作，维护多边主义，“为变乱交织的世界注入更多稳定性和确定性”。

（3）OPEC+意外进一步减产约116万桶/日，美国称此举不明智

沙特和其他OPEC+产油国周日宣布进一步减产约116万桶/日，分析师称这一意外之举将导致油价立即上涨，美国称此举不明智。根据路透的计算，OPEC+的总减产规模已达到366万桶/日，相当于全球需求的3.7%。

(4) 3月经济数据喜忧参半

中国3月新增社融5.38万亿元，新增人民币贷款3.89万亿元，M2增速12.7%；相较于2月，3月新增社融和新增人民币贷款均显著增长，M2-M1剪刀差延续走阔。中国3月CPI同比涨0.7%，PPI同比降2.5%，双双回落。

阳川点评：国内方面，最新金融数据显示当前市场仍然处于流动性充裕的状态，但美中不足的是M1没有显著改善，同时住户存款仍然大幅增长，显示居民对于未来经济前景仍然相对谨慎。而从通胀数据看，当前我国甚至面临着一些通缩压力，这可能是由于近期房地产市场交易活跃，地产市场吸收了一定央行释放的流动性。

海外方面，3月非农就业数据显示美联储可能仍有一定加息压力，但加息空间或已不大，但是由于近期产油国集体减产，如果后续油价持续上升，美国的通胀压力将再次升高，届时全球股市的调整压力或再次加大。法国总统马克龙访华将减少市场对中欧关系恶化的担忧。

市场展望

之前我们预计接下来市场将继续维持轮动格局，目前看市场基本呈现TMT板块和中字头之间的轮动，其中TMT包括数字经济、AI、半导体多个方向。预计接下来前期涨幅较大的TMT细分或将开始宽幅震荡，整体或有所回落，但部分前期涨幅较小的TMT板块或存在补涨机会。而中字头板块有望与补涨的数字经济板块轮动上行。指数上或将表现为小幅震荡回落。

操作上，仍然维持之前中字头以持股为主，数字经济板块滚动操作的方式，其中对于前期涨幅特别大的数字经济细分，我们倾向于逢高减仓获利了结。