要闻回顾

（1）中国央行报告：进一步降息面临着净息差和汇率内外部双重约束

中国央行发布2024年第三季度货币政策执行报告专栏文章表示，存贷款市场的利率传导效率受损影响调控效果，制约货币政策空间。当前经济运行需要加大逆周期调节力度，但进一步降息面临着净息差和汇率内外部双重约束。

消息来源：路透财经早报

（2）十四届全国人大常委会第十二次会议闭幕。会议表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。

议案提出建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务分三年实施。同时，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。

消息来源：Wind 万得

（3）消息称美国要求台积电11日起停止向中国大陆客户供应AI先进晶片

据路透消息，美国要求台积电11月11日起停止向中国大陆客户发货通常用于人工智能应用的先进晶片。消息称，美国商务部已致函台积电，对某些运往中国大陆的7纳米或更先进设计的尖端晶片实施出口限制。据悉，台积电已通知受影响的客户，明日起暂停晶片发货。

消息来源：格隆汇

（4）特朗普当选或意味联储降息路径变浅，交易商押注明年年中结束降息

特朗普当选美国总统可能意味着美联储不会像之前预期的那样大幅或快速降息，因为预计他上任后的一系列新政策将阻止通胀下行。美联储政策利率挂钩的期货交易商现在对12月降息的确定性不如以前，现在的合约定价是，美联储将在明年6月完成降息，届时政策利率处于3.75%-4%的区间。

消息来源：路透财经早报

阳川点评：国内方面，央行三季度货币政策报告指出进一步降息面临着净息差和汇率内部双重约束，货币政策进入了观察阶段。上周五人大关于化债的消息基本符合市场预期，对A股市场整体影响有限。而台积电对中国停止供应人工智能芯片，这对自主可控板块会形成较大的利好情绪刺激。

海外方面，特朗普当选美国总统后，市场对美联储未来的降息预期进行了向下修正，中美贸易战升级的概率也进一步加大，预计这会对人民币汇率，美国出口占比较高的企业形成较大利空。同时其当选也会对数字货币，特斯拉造成较为明确的利好。

市场展望

之前我们预计整体市场会继续围绕9月30号的跳空缺口至10月8号高点附近震荡，目前市场走势符合预期，由于目前已临近之前预定的震荡区间上沿，因此当前震荡上行局面或进入尾声，整体市场热度可能还能维持1-2周，期间个股仍将有较高的活跃度。

板块方面，随着国内外各方面消息的落地，市场短期主线基本围绕自主可控相关主线，包括半导体、软件、军工、机器人等科技行业轮动，而对于金融，地产，顺周期短期或有继续调整的压力。但由于预计这个波段的市场反弹可能进入尾声，因此当前不宜过分追涨，

文观点仅代表作者及本机构对当前市场的看法，不构成投资依据，不作为投资建议，投资者须在了解自身风险承受能力的前提下合理安排投资事宜。投资有风险，入市需谨慎。