要闻回顾

（1）易纲：货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏

央行行长易纲接受中国国际电视台（CGTN）记者专访时表示，中国的货币政策一直是与支持实体经济发展相适应的。货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。同时，也会强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。

（2）美联储官员承诺快速加息，反驳对经济衰退的担忧

美联储决策者承诺进一步快速加息以降低高通胀，但反驳了投资者和经济学家与日俱增的对大幅加息将引发经济急剧下滑的担忧。旧金山联储总裁戴利说，“我个人的担心是，如果不加控制，通胀将成为美国经济和持续扩张的主要制约因素和威胁。因此，美联储正在通过提高利率来“踩刹车”，以冷却需求。” 纽约联储总裁威廉姆斯表示，他认为有必要采取果断行动来遏制通胀。就下一次会议而言，他认为显然将围绕50还是75基点展开辩论。

（3）中国放松入境人员隔离管控时间

昨日，国务院联防联控机制发布第九版新冠肺炎防控方案，将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”。

（4）证监会：交易型开放式基金正式纳入互联互通

证监会发布公告，自6月24日起，交易型开放式基金正式纳入互联互通，内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和交易型开放式基金的基金份额。

阳川点评：海外方面，由于目前美联储激进加息的预期出现了反复，至于这个预期是否能最终兑现我们认为存在一定变数，最主要的原因是原油价格依然处于高位，美国的通胀压力可能很难降低。

国内方面，由于目前的关注点在刺激政策和经济复苏进程，市场特点有些类似于2008年年底，那时A股较美股提前近半年见底，目前看A股4月的低点大概率或已成为年内重要低点，但短期而言本轮反弹可能已经进入尾声，适当保持谨慎。

市场展望

目前市场再次对美国激进加息预期再次升温，欧美股市因此又出现了一定回落，由于短期油价并没有出现显著回落，通胀压力并未明显降低，因此欧美股市短期可能再次走弱。国内方面，央行行长易纲的最新表态和中国放松入境人员隔离管控时间，这些都有利于市场中线走强，但由于市场短期累积涨幅较大，可能存在一定调整压力。

上周我们预计如果市场出现快速回落则是加仓机会，而如果上证指数直接上攻到3300-3400点区间，我们倾向于逢高减仓，上周走势基本符合预期。接下来我们预计市场仍将以震荡整理为主，我们倾向于近期以逢低吸纳或继续持仓为主，但当前位置追涨则需要谨慎了。

操作上，我们仍然倾向于目前的调整可能还是上升行情中的调整而不是本轮上升行情终结，因此对于中报业绩良好且涨幅相对较小的个股可继续持有，而对于涨幅较大的品种需要滚动操作，例如汽车板块的龙头长安汽车可能出现类似于之前光大证券的阶段性顶部，类似这种涨幅巨大的个股需注意控制风险。

本文观点仅代表作者及本机构对当前市场的看法，不构成投资依据，不作为投资建议，投资者须在了解自身风险承受能力的前提下合理安排投资事宜。投资有风险，入市需谨慎。